天創時尚連年虧損 董事長易主胡先根接手

近日，中國知名女鞋品牌 KISSCAT 母公司天創時尚宣佈易主，安徽先睿投資控股有限公司成為其新的控股股東，實控人為軸承企業家胡先根。自 2020 年起，天創時尚連年虄損，累計關閉近半數門店。

12 月 26 日晚間，天創時尚（股票代碼：603608）發佈公告，原控股股東泉州禾天投資合夥企業、實際控制人李林及第二大股東高創有限公司與安徽先睿簽署股份轉讓協議。根據協議，安徽先睿以 6.28 億元人民幣的對價，獲得公司 19.95%的股份。此交易完成後，泉州禾天的持股比例將從 17.45%降至 6.5%，創辦人李林持有的股權也將大幅減少至 0.99%，其一致行動人香港高創的持股比例則從 13.61%降至 4.61%。安徽先睿因此成為天創時尚的新控股股東，公司實際控制人變更為胡先根。

公告顯示，安徽先睿成立於 2025 年 12 月 17 日，註冊資本 1.5 億元，由慈興集團有限公司 100%控股，而胡先根持有慈興集團 81.85%的股份。目前，該交易尚需取得監管部門的合規性確認並完成股份過戶登記手續。值得注意的是，天創時尚股票於 12 月 29 日恢復交易。

安徽先睿與慈興集團業務不相關，而後者是中國機械工業 500 強企業之一，主要生產汽車用中小微軸承及轉向、剎車系統用滾珠絲槓等產品。市場普遍認為胡先根接手天創時尚意在「借殼上市」，但根據天創時尚的公告，安徽先睿承諾在一年內不進行資本操作，3 年內不會推行「借殼上市」。

天創時尚創立於 2004 年，旗下擁有 KISSCAT、ZSAZSAZSU 及 tigrisso 等多個自主品牌，並代理西班牙中高端女鞋品牌 Patricia。2016 年成功上市後，公司業績相對穩定，但在 2020 年出現上市以來首虄，自此之後幾年仍未扭虄。2020 至 2024 年期間，天創時尚的歸母淨利潤分別為 -4.62 億元、-6461 萬元、-1.79 億元、-3016 萬元及 -9081 萬元。2024 年底，該公司股票一度被實施退市風險警示及其他風險警示。至 2025 年前三季度，天創時尚實現營收 7.44 億元，同比下降 7.12%；虄損大幅收窄，歸母淨利潤由去年同期的 -3.08 億元改善至 -0.52 億元。

此外，天創時尚最新半年報顯示，其線下實體門店是主要的零售渠道，收入佔比超過 6 成。近年來，該公司門店數量整體呈大幅縮減趨勢，截至 2019 年末總數為 1731 家，至 2024 年底降至 1001 家，今年 6 月進一步減少至 873 家，其中直營店 588 家，加盟店 285 家。